肖耿：中国与特别提款权SDR——孕育一个更好的国际货币体系
2019-04-12 00:00:00
本文为北京大学汇丰商学院肖耿教授和香港国际金融学会Matthew Harrison合作论文，发表在2019年4月9日的Journal of Risk and Financial Management上，以下为摘要编译，经作者审阅。点击文末链接阅读全文。
中国与国际货币体系相互依赖。国际货币体系的地缘政治经济金融压力巨大、危机四伏，但改革却没有提上议程。与此同时，中国的国内债务水平迅速上升，国际贸易与投资的举措不断被西方一些国家质疑，经常账户也逐渐从盈余转向赤字，深陷当前国际经济金融与货币体系的中国面临越来越有限的选择。人民币国际化似乎提供了一条出路，但这项政策有其局限性，往往会加剧而不是缓解中国面临的地缘政治经济金融紧张局势。本文认为，对于国际货币体系和中国而言，可以缓解紧张的解决方案是启用国际货币基金组织倡导的特别提款权SDR来孕育一个超主权国际货币。如果在单边倡议中，中国将SDR作为其下一阶段资本账户开放的核心，那么中国的机构、企业和个人（目前在获取国际货币方面还受到比较严格的限制）可能会接受它。从中国开始，在国际社会和中国香港的支持下，特别提款权的普及将迎来一个地缘政治经济金融压力较低的时代，为重构的国际货币体系的未来发展提供合适的空间并避免严重的地缘冲突，中国也将在这个超主权国际货币体系中发挥更加突出的作用。
