王馨徽教授在Econometric Reviews发表论文 基于面板数据模型的截面相关检验研究提出一早期系统性风险预警指标
2021-09-28 00:00:00
近日，北京大学汇丰商学院王馨徽教授与美国南加州大学经济学教授、厦门大学王亚南经济研究院教授萧政，台湾清华大学计量财务金融学系硕士班学生杨皓翔合作，在计量经济领域国际知名期刊Econometrics Reviews发表题为“Market integration, systemic risk and diagnostic tests in large mixed panels”（2021, vol. 40, issue 8, 750-795）的文章。
经济全球化、次贷和欧债危机促使各国学者逐渐关注系统性危机的风险预警指标研究。基于市场的相互依赖性，越来越多的研究通过实证分析来识别和量化系统性风险及金融危机的风险预警指标。
王馨徽教授与合作者的文章基于混合面板数据模型重新审视若干传统截面相关性诊断检定法（CD, LM, Scott, Adjusted-LM 检定法）的可行性，并提出相对应的自动回归修正方法（AR-filtered version）。统计理论和蒙地卡罗模拟显示此文新设计的诊断检定法能有效地控制和改进前述之传统诊断检定法在混合面板数据上所呈现的检定偏误及伪截面相关性。
鉴于新诊断检定法其检定力在统计推论上的意义，文章相应提出一早期风险预警指标（early warning indicator）。经过实证分析，此风险预警指标相较现存文献所记录的风险预警指标更能准确和有效地侦测出市场的系统性风险和即将到来的全球金融危机。另外，实证测试结果也说明文章所提出的风险预警指标具有可应用性和可执行性。
此外，本文也获邀在美国国家经济智库（NBER）、日本中央银行（BOJ）、英国赫尔大学（Hull University）、美国乔治华盛顿大学（George Washington University）和英国牛津大学（University of Oxford）、美国德州农工大学（Texas A&M University）所举办的论坛发表。
北京大学汇丰商学院王馨徽助教授
王馨徽，北京大学汇丰商学院助教授，美国南加州大学经济系博士，主要研究领域为理论与应用计量经济学、实证金融学、经济学预测。
点击链接阅读论文（https://www.tandfonline.com/doi/full/10.1080/07474938.2021.1889209）
