产品市场竞争究竟对企业与供应商的关系有何影响?这一直都是学者们关心的问题。现有研究指出，与供应商相比，客户企业往往具有更大的产品市场主导力量、更快的增长机会和更好的资本市场准入机会，因此会扭曲和贸易伙伴的相对议价能力。此外，客户企业行业的产品市场竞争也会对供应商产生重大的影响，特别会影响供应商的生存和发展能力。虽然供应商普遍规模较小，但它们和其他中小企业一样，在生产和解决就业问题方面都构成了经济的支柱。因此，全面理解竞争冲击对供应链的影响，对贸易伙伴的议价能力以及对双边契约行为的影响都具有重要意义。

　　日前，北京大学汇丰商学院Srinivasan Selvam教授以独立作者身份在金融类国际知名期刊Journal of Banking & Finance上发表题为“Effects of customer industry competition on suppliers: Evidence from product market competition shocks”的论文，探讨了客户行业的竞争对供应商的影响。Journal of Banking & Finance涵盖范围包括了金融和银行业中的会计、资产定价、银行监管、风险管理以及衍生品定价等重要研究领域的理论和实证研究。作为金融领域国际知名期刊，该期刊也为全球的学术机构与金融机构的研究提供重要的学术参考。Journal of Banking & Finance位于SSCI商业与金融领域的一区，最新影响因子为2.205。

Journal of Banking & Finance期刊封面

　　Srinivasan Selvam教授利用行业关税的外生变化，研究了客户企业的行业竞争加剧对供应商关系的影响。研究发现，当下游企业面临关税大幅降低时，他们会通过增加产品购买量和与现有供应商维持长期合作关系来提高产量。这些研究结论主要针对具有重要战略地位的供应商，例如与下游企业保持高级别关系的供应商以及由于产能限制会导致企业财务紧张的供应商。然而，研究表明，从财务状况紧张的供应商中增加采购的客户企业在关税削减后总体经营表现不佳。客户行业竞争的加剧提高了供应商的议价能力，并对客户的贸易关系和未来经营表现同时产生了意料之内以及意料之外的结果。

　　为了研究以降低关税为形式的客户企业的产品市场竞争冲击对客户企业-供应商关系的影响，Srinivasan Selvam教授采用了客户和客户—供应商配对的倾向-分数匹配样本，这些样本包含了遭受国内关税降低影响的样本以及不受关税冲击的对照组样本。研究结果表明，当企业面临国内关税削减时，他们会增加产量作为应变。此外，下游企业的竞争冲击也会对供应商产生积极的需求冲击，但与此同时也增加了供应商之间的竞争。

　　此外，Srinivasan Selvam教授进一步发现，在面对客户企业关税降低时，供应商将会获益更多。当客户企业所在的行业竞争更激烈时，供应商能够销售更多的产品，因此下游企业的竞争对供应商而言是有利的。然而，如果企业增加了对财务紧张的供应商的采购量，这将对后期公司的经营表现产生负面影响。此外，贸易壁垒增加了下游企业的议价能力，但同时也间接地破坏了供应链网络。

　　Srinivasan Selvam博士，北京大学汇丰商学院助教授，主要研究领域为公司治理、资产剥离、兼并收购、银行业务、风险管理。

（撰文：林焰）