【和讯】张高波:政策及市场均未对海外投资做好准备
2016-03-11 08:53:26
近来，全球资产配置受到前所未有的关注。3月5日，香港东英投资管理有限公司创办合伙人张高波在“北大汇丰全球资产配置论坛”上表示，国内外政策及市场方面还没有对海外投资做好充分的准备。
张高波表示，引进外资是中国经济的发动机。中国经济开始于国际资本对接，重新塑造了国际金融格局。但是对接成功必须有两大要素，一是必须有共同认可的接口标准，二是与之配套的金融基础设施。在吸引外资方面，从观念上统一到财经制度方面的向国际看齐，已经卓有成效。 海外资本市场想要进驻中国市场，也需要大量的准备和调整。
张高波在演讲时举例，1992年到1993年中国企业刚开始在香港发行H股，大陆还没有公司法。当时香港交易所的做法是，要求每家发行H股的公司，必须在自己的公司章程中，加入一些必须要有的条款，在当时叫“必备条款”。这一产品的设计和实施，把海外投资者，通过认购在香港交易所上市的H股，把资金投到了中国企业。 从资本流出到资本流进，中国的经济在发展的同时，潮流也在转向，从单向流动变成了双向流动。
在谈及资产配置需求时，张高波指出，除了本身经济增长拉动的海外投资需求，另外两个因素也不可忽视。一是中国A股上市公司估值明显高于全球水平，激发了购买海外低市盈率资产的冲动；二是在A股不会大涨、人民币预期贬值、分散风险等综合因素影响下，中国的证券投资者产生了全球配置的强烈愿望。 而国内外的政策与市场，并没有做好充分的准备来迎接双向流动。 张高波解释说，对外投资是该鼓励还是该限制，本身这个制度就没有完善。对于别国，引进中国人做股东，也会产生一系列的问题，例如资本意志如何，投票决策是看财务回报还是有政治考虑，这些都是不得不面对的问题。 潮流太大，机会太多，可做的事情也很多。张高波在演讲最后呼吁中国的基金经理一起来探讨和解决中小投资者和散户的海外投资问题，同时呼吁更多的第三方平台通过专业化分工服务于海外投资。
华南新闻中心 章晗 发自香港 和讯网讯
