2016年7月18日，北京大学汇丰商学院院长海闻教授做客央视财经频道，深入解读中国经济半年报。

　　以下为文字实录：

　　主持人：今天演播室请来的嘉宾是北京大学汇丰商学院院长海闻教授。海闻教授您好，国家统计局在上周五的新闻发布会上，对上半年的整体经济运行情况做了比较完整的披露。但是现在各方对相关数据的讨论还在持续。所以今天我们再深入讨论一下，上半年的经济增长数据是6.7%。您觉得这个数据反映上半年整体经济运行处在一个什么样的状态？另外，它有什么样的亮点？

　　海闻教授：首先，6.7%的经济增速是比较平稳的。因为第一季度这一数据是6.7%，第二季度仍然能保持6.7%，可以看出当前是处在一个比较平稳增长的阶段。另外，今年的目标是6.5%到7.0%，半年过去了，能保持在6.7%，至少高于今年的6.5%的增长底线，一般而言，完成今年的增长目标没太大的问题。当然，更重要的是，不是光看这个总量，还要观察一些具体的数据。这里面有几个亮点，第一个就是制造业，也就是第二产业的增长率，现在在回升。第二季度是6.3%，比第一季度的5.6%增加了，而且比2015年也整体上增加了。2015年制造业的增长率是6.0%，现在是6.3%。这说明什么呢？这次经济调整比较大的最主要就是制造业，说明制造业现在有可能处在一个回升的阶段。还有，比如说规模以上的工业利润率现在是6.4%，那么6.4%虽然不是很高，但是去年同期的时候是负增长。

　　主持人：也就是说恢复得比较不错。

　　海闻教授：这又是比较好的一个指标，或者说迹象。还有一点就是固定投资。我们拉动经济增长靠的什么？今年上半年的固定投资增长是9%，消费的增长是10.6%，那就意味着，消费对中国经济增长的作用正在加大。所以从这些具体数据来看，我觉得还是比较好的。

　　主持人：这个势头比较好。

　　海闻教授：对，我们相对并不很关注经济增速到底是百分之多少，尤其在中国经济现在下行了5年以后，我们更加关心经济是不是触底了，那么这时候就要看经济增长的趋势。当然这可能还会有些反复，不过总体而言，上半年的这些数据还是比较令人欣慰的。

　　主持人：那以您的判断，从分季度来看，到二季度看到6.7%这个数字的时候，您感觉这一次整个经济调整是不是真正见底了？

　　海闻教授：还没有，没那么简单。第一，数据里还有一些不是让人很振奋的地方。比如说，虽然全国固定资产投资增长9%，但是民营经济的投资增长只有2.8%，那么说明企业家，特别民营企业家对中国经济的信心，或者是在制造业方面的投资信心还是不够理想。还有，服务业的增长现在有点放缓，去年是8.3%，今年上半年只有7.5%。这些表明了在一些好的数据背后，还存在一些不是很正面的趋势。从另一个角度来讲，也不能保证说下半年就一定更好。因为从14年、15年来看，上半年的增长都是比下半年要高的，所以也很难说这个趋势在下半年能不能继续。因此，既要看到一些亮点，但同时不可忽视还有一些需要继续努力的地方。

　　主持人：您认为在下半年增长的过程中，有哪些不确定的、不好的因素，或者说有哪些短板是需要注意的？

　　海闻教授：一个是增长的动力还不是很足，货币政策当然还有空间，但是我觉得更重要的是需要启动一些财政政策，比如说加大在基础设施、民生工程，包括科研教育方面的投入。因为这些既能够拉动短期的经济增长，同时也能促进长期的经济发展，所以这些方面还要加大力度。再一个就是服务业的改革开放，因为将来国家发展到了一定程度以后，服务业是一个很重要的产业。比如说美国，服务业占到将近80%，中国现在才刚超过50%。那么服务业中有两个很重要的行业，一个是医疗健康，这个也是老百姓特别需要的；还有就是文化产业等。这些行业的发展会成为经济增长的动力，这需要进一步的改革开放。还有就是高新科技的发展，既要有知识产权的保护，还要有教育科研的投入。这些都是长期的因素，需要一定的时间，存在不确定性。还有一个就是国际因素，因为现在美国到底要不要加息还没确定。

　　主持人：就是一推再推，但是这只靴子仍然不知道什么时候能落。

　　海闻教授：因为加息也有很多不确定性，这一决策不光要考虑美国本国的经济，还要看欧洲的经济，还要评估其他国家的经济。比如说，在欧洲经济很不景气的情况下，如果再加息，就是给自己找麻烦。所以说美国的问题、欧洲的问题，当然还有其他的像英国脱欧带来的问题，这些都是下半年经济发展的不确定因素。

　　主持人：因为上半年全球的经济其实仍然是不太景气的。您觉得从上半年中国整体经济的运行情况来看， 6.7%这个数据本身，是我们主动性的结构调整取得了比较好的成效，还是供给侧结构改革，或者去产能等方面的成效比较显著带来的？

　　海闻教授：作为一个大国，中国的经济主要还是本国的因素在起作用，外面对我们的影响越来越小。改革开放初期中国以对外经济为主，受国外经济的影响比较大，但中国现在这样一个体量，现在这样的产业结构，最主要的问题还是自身的问题。