北大汇丰金融实验室系列讲座——股权投资的银创合作新模式
2011-01-10 09:13:00
2011年1月5日晚7点，北大汇丰金融实验室成功举办了新年第一场讲座，邀请了东方汇富创业投资管理有限公司总裁助理王乐京先生，为对股权投资感兴趣的同学们提供了了解股权投资实务领域运作模式与创新的机会。
王乐京先生拥有丰富的股权投资实务操作经验，曾经参与筹建了上海奥锐万嘉创业投资有限公司等基金管理公司，主要负责基金募集、基金及管理公司架构设计、投资者关系管理等工作。多年的投资经验使得他对企业竞争力有了深入的研究和独到的见解，在讲座中用直接而生动的语言为同学们揭开了股权投资的神秘面纱，本次讲座中，金融实验室座无虚席。
作为一个越来越热门的金融领域，股权投资吸引着很多人的目光。王乐京先生首先指出，目前股权投资的热情主要来自两个方面，一方面是各类传统企业纷纷将闲置资金拿出来参与这种投资方式，另一方面随着市场的开放，投资的标的也越来越多样化，各种商业模式的出现使得股权投资机会增加。
具体来说，王乐京先生认为本土股权投资的机遇有如下五个方面：第一、中小板推出之后，IPO变得更加容易，发审委如果没有特殊的原因，一般对于符合条件的企业都放开了上市的大门。第二、上市收益更高，由于创业板的高市盈率，如果成功将一个项目做上市，投资方能够获得更多的回报。第三、资金募集更容易，更多的人和资金关注着这个领域的投资机会，使得募集资金变得轻而易举。第四、商业模式多样化，市场对于例如蓝色光标之类的公司，较从前有了更多的理解和接受。第五、政策支持落实，为了鼓励能够直接促进中小企业发展的股权投资基金，各地纷纷出台政策从税收等各方面奖励股权投资基金，甚至有些政府引导基金能将所有的收益给予管理团队。当然，竞争加剧带来的投资成本上升、人才紧缺也制约着本土股权投资行业的发展。
接着，王乐京先生重点以东方银创基金为例，介绍了他在股权投资基金商业模式上的探索，即：银创合作。通过与招商银行在项目搜寻、投资分析、谈判、后期管理等各个阶段进行合作，将改变传统的基金经理负责制，使得股权投资变得更高效。在项目搜寻方面，利用招商银行各个网点的中小企业客户，可以非常方便地找到符合一定财务以及非财务指标的目标企业，大大地降低了项目搜索的成本。在前期调研、审慎调查等方面，有招行的合作可以较快地与企业建立互相信任的关系，更顺利地展开工作。在商务谈判方面，可以与公司同时做好股权、债券融资安排，带来三方共赢。银行增加了做业务的优势，企业得到了更好的融资结构，而银创基金则在竞争中具有了独特的优势。另外，利用当地网点的贷后管理，可以方便地做到项目后期跟踪。
总而言之，从只有一个据点、一有项目满天飞，到全国布点、利用各分公司进行当地运作，再到目前的银创合作新模式，股权投资行业本身也经历着商业模式的不断创新。
讲座结束后，王乐京先生回答了同学们踊跃提出的问题，解释了PE和VC的联系、分析了银创合作各方的动机与激励。最后，王乐京先生还与实验室的同学们进行了更深入的座谈。通过这次讲座与座谈活动，同学们对中国股权投资的实务有了较为清晰的理解。
